有眼尖的网友发现✿★，照微软的这套「权益法」算法✿★，居然能倒推出OpenAI上季度的真实财务状况s8sp直接进入路线✿★。

　　根据本周OpenAI组织架构调整披露✿★，微软目前持股比例为27%✿★。最后再做一道简单的小学算术题✿★，就能发现一个惊天秘密——

　　是的✿★，账上可能确实是少了一百多亿美元✿★，但并不能说明他们的业务有什么问题✿★，只能说这是如今整个AI产业都面临的「囚徒困境」✿★。

　　即便模型烧钱得要命j9九游会官方网站✿★，连这样都cover不掉训练✿★、算力✿★、人力成本✿★，那也不至于凭空冒出来一个115亿美元的窟窿✿★。

　　不只是OpenAIj9九游会官方网站✿★，像谷歌✿★、Anthropic✿★、xAI这些做基础模型的大厂✿★，都被卷进了一场看不见硝烟的「冷战」✿★。

　　所以说✿★，虽然开源模型表面上没抢走封闭厂商的蛋糕✿★，但却用外部性的方式s8sp直接进入路线s8sp直接进入路线j9九游会官方网站✿★，给这些厂商的成本结构施加了巨大的压力✿★。

　　研发投入确实像个无底洞✿★，但从经济学角度看✿★，如果收入能覆盖「其正在研发的模型摊销后的研发支出+日常运营成本」✿★，那OpenAI就不算在亏✿★。

　　而且✿★，只要船不沉s8sp直接进入路线✿★、单子不断✿★，总有一天能把贷款都补回来j9九游会官方网站✿★，未来还能继续与银行合作✿★，买更多船扩张业务✿★。

　　同样的道理✿★，微软现在并不在乎OpenAI赚不赚钱s8sp直接进入路线✿★，它真正关心的是——自己的Copilot永远能接入行业最强的模型✿★。

　　简单说这两家的关系是✿★：微软在为OpenAI的研发和计算买单✿★，OpenAI负责造模型✿★，最后微软再拿着模型去打企业级市场✿★。

　　所以✿★，虽然「小弟」上季度让老大哥账面亏了31亿美元j9九游会官方网站✿★，但与其说是坏账✿★，不如说是微软主动开的战略补贴✿★。

　　退一步讲✿★，就算真是「捅了篓子」j9九游会官方网站✿★，考虑到微软上季度净赚277亿美元✿★，亏掉区区31个小目标也不过是毛毛雨✿★。

　　综上所述✿★，微软的这笔「亏损」并不能说明OpenAI有问题✿★，反而说明——在这个规模的AI研发中✿★，基础设施层面的补贴已经成为必需✿★。

　　有趣的是j9九游会官方网站✿★，当投资者还在为「OpenAI到底是不是泡沫」吵得面红耳赤时✿★，另一边✿★，英伟达的市值已经轻松闯过五万亿美元大关✿★。j9九游国际真人✿★，j9九游会登录入口首页✿★，J9游会真人游戏第一品牌j9.comJ9集团国际站官网✿★，